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介绍一个多头进场信号：底部收敛三角形突破。 最近白银的行情很好，下图是纽商所（COMEX）的白银期货月线图，从2015年年底至今形成了一个收敛三角形。 本月突破上缘颈线时可以做多，并在颈线以下5%左右的价位设置止损。 突破时如何估算涨幅呢？连接三角形左侧最低点到颈线得到边长，叠加到突破时的点位。从上图中可以看到边长为7，该涨幅现在已经满足。如需估算第二波涨幅可以再次叠加三角形边长，当前价格接近24美元，叠加后可得第二波涨幅目标为31美元。 参考： 《多空转折一手抓》

话说7月9日，微信群一片喜气洋洋，大家都觉得牛市来了。我也蠢蠢欲动，无奈暂时还没法交易股指期权，决定通过买入港股腾讯、阿里等科技股的看涨期权来上车。 结果这一“蠢”，正好买在了山顶，之后的一周股票一直下跌，手中的期权短短几天跌去了80%，心痛。情绪化交易，没有任何计划，追涨杀跌，简直是去送钱。转念想起最近学到的斐波纳契回撤（Fibonacci Retracement），不正是用来分析合适的入场点位，何不一用？ 打开TradingView的图表，在左侧边栏选择Fib Retracement画图工具，从K线图的前低到7月9日的最高价画一条线，Fib Retracement会自动显示不同的回撤点位。 可以看到在7月16日，股价精准下探到0.618这个回测位。可见，使用斐波纳契回撤进行分析很有参考价值，

Deribit上的BTC期权由于流动性不足，买卖价差大，直接使用市价单平仓会有10%的损失，怎么解决这个问题呢？ 一个方法是挂限价单，等待成交。这种方法比较耗时，而且也无法确定成交时间，可能挂了一晚上还没有成交。 更好的方法是使用期货对冲，Deribit和OKEX都有提供BTC期货，流动性更好。 举个我的案例：BTC价格在9600时，买入了一张9500的认沽期权BTC-26JUN20-9500-P，之后BTC价格下行到9250，认沽期权浮盈40%。这时我直接现价买入同一到期日的期货合约BTC-26JUN20，相当于在6月25日以9500的价格卖出后，又以9250的价格买回，完美锁定期权合约的利润。

5月12日早上，比特币万众瞩目的第三次减半在凌晨4点钟左右结束了。 因为不确定减半后市场的走势，我已经提前平仓静观其变了。早上起床以后，发现一切风平浪静，币价此刻在8600左右，但隐含波动率仍然维持在100%以上的高位。减半前隐含波动率过高是因为市场对后市的不确定，现在已经尘埃落定了，隐波必然回归。想到这里，这不就是一个做空波动率的机会吗？ 这是今天（5月28日晚）Deribit的期权报价，比特币价格在9400，可以看到隐波在70%~80%。 因为减半落地后币价下跌，我决定通过卖购来做空波动率，于是梯度卖出合约BTC-12MAY20-9125-C、BTC-15MAY20-9250-C、BTC-15MAY20-9500-C、BTC-15MAY20-9750-C，隐含波动率都在100%左右。到了下午BTC-15MAY20-9750-C的隐波下降了10个点，已经收到了过半的期权费，于是我平仓了这个合约，继续等待其他合约的隐波下降。到了第二天，

话说上月底，我打开OKEX，打算平仓剩下的期权合约，赫然发现某合约亏损500%，吓得我一身冷汗。因为最近正打算转到Deribit做交易，好几天没看OKEX的持仓了，都忘了自己还有几十张卖购的义务仓BTCUSD-20200501-7750-C。而4月29号、30号已经连续大涨2天了，30号收盘价8700多。 明天就要到期了，价格会回落吗，还是继续猛涨？我已经慌了。不能继续拿了，只能根据市价斩仓。结束后打扫战场，发现自己已经成功把之前卖沽的盈利全部亏掉了。 当初之所以会卖这张合约的购，是因为价格一直在7000到7500的区间震荡，波动率低，感觉十分安全。 以后怎么做： 1、不要裸卖，用熊市价差做保护。 2、在这种震荡上行的行情，少做卖购的危险操作。

4月21号，美油期货暴跌，史上首次变为负值[1]，标普指数下跌3%，追踪恐慌指数的VXX继周一跳涨9%以后，再次上涨8%。 VXX在3月18日达到疫情以来的最高点69，之后一路下滑到4月14号的37，最近一周的上涨应该是暂时的。想到这里，我便买入了一个月后的看跌期权20200522 47.0 PUT。由于之前有几次看走眼了，所以这次只用了一小部分资金。果不其然，之后VXX一路下跌，到一周后的今天累计下跌17%，此时我平仓获利70%，同时我心里也有点遗憾，为什么当初没有多投点钱呢。反思后有这2点原因：1、对自己的观点不自信，为了容错留了一些余地；2、港股打新占用了一部分资金。 研究标的，了解美股市场，积累经验，

3月26号，标普500大涨5%，看来最坏的日子就要过去，可以做多美股了。因为最近在OKEX卖沽做得不错，所以我决定这次也尝试卖沽。可惜SPY（标普500指数ETF）太贵了，需要一大笔的保证金，卖不起，于是选了JETS这个航空ETF。当天JETS的开盘逼近17美元，我选了JETS200417P16000这个合约，4月17号到期，行权价16美元。然而，这就是噩梦的开始。 回头看JETS的K线，26号是一个短期的高点，之后持续下跌。第二天开盘跌了7%，我开市前就收到了券商的“预警”提醒： 當前您的賬戶為“預警”狀態，請預先存入--HKD以上的等值貨幣至賬戶內，確保賬戶不會到達“危險”狀態。當賬戶變為“

3月12号，美股大跌，期间触发熔断，暂停交易15分钟，VIX恐慌指数飙升。节后A股虽然也由于疫情暴跌，但之后快速反弹，所以我猜想美股的恐慌也是暂时的，于是买入追踪VIX指数的VXX的认沽期权VXX200417P45000。 VIX指数是芝加哥期权交易所市场波动率指数的交易代码，常见于衡量标准普尔500指数期权的隐含波动性。通常被称为“恐慌指数”或“恐慌指标”，它是了解市场对未来30天市场波动性预期的一种衡量方法。[1] 果不其然，3月13号，美股大涨，3大指数均录得9%以上的涨幅。我买的认沽期权涨了20%，心中暗喜：拿着继续涨吧。然而这就是噩梦的开始，明显美国的肺炎疫情和中国不一样，暴跌并未就此为止，3月16号周一，美股继续暴跌、熔断，而手里的认购期权直接腰斩，到口的鸭子就这么飞走了。